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蛰伏十年君乐宝谋求上市 蒙牛相伴9年得40亿“赎身费”

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  作者:清微

GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

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  公告显示,蒙牛以40.11亿元现金的价格,出售所持有全部君乐宝股权。

  从2010年11月以4.692亿元购入君乐宝51%的股权,到如今以总价40.11亿的价格出让,9年间获得近9倍回报,收益金额超过35亿。

  君乐宝每年的利润占蒙牛集团接近1成,且利润额也在不断增长,此时出售君乐宝的全部股权,放弃优良资产,蒙牛的想法是什么?

  “婚姻”的起源

  君乐宝集团成立于1995年,注册地址在河北省石家庄市,2000年,三鹿集团以品牌作价投入大量资金参股君乐宝,并主推“君乐宝”和“三鹿奶粉”两种品牌,后受三聚氰胺事件的影响,君乐宝先后两次共计斥资3395万元从三鹿手中回购16.97%的股份,就此,君乐宝在危机中生存了下来。

  GPLP犀牛财经获悉,当时的君乐宝属于河北省大力扶持的乳业集团,受到三聚氰胺波及后,在政府的帮助下迅速结束前段“婚姻”。直到2010年11月,蒙牛进行战略投资,斥资4.692亿收购君乐宝51%的股权,这才委身于蒙牛集团。

  合作中共同成长

  此次君乐宝集团与蒙牛集团双方官宣“分手”,对于这段恋情,GPLP犀牛财经还是持肯定态度的。合作双方在这9年终相互扶持、各取所需,走过了这竞争激烈的十年。

  君乐宝集团获得蒙牛的股权投资,8年内,迅速夺回酸奶市场的龙头地位,成为继伊利、蒙牛、光明外,第四个破百亿大关的国内乳品企业。在此背景下,君乐宝2018年的净利润是3.07亿元,为蒙牛贡献净利润近一成左右。据预计,2019年君乐宝的销售额可能达到150亿元,并且利润也会稳步增长。

  蒙牛集团在收购君乐宝集团股份后,获得了相应的优质奶场基地,取得了与其它乳品企业竞争的成本优势。由于同业竞争的规定,调整了与君乐宝竞争关系,相应减少了经营的压力,并在近三年内出现营收和利润猛增的势头。

  出售股权在于合作本质

  君乐宝集团和蒙牛集团双方的合作本质上是资本方面的合作,蒙牛获得股权投资价值,君乐宝获得纾困资金,解决燃眉之急。然而双方在国内乳业竞争激烈的十年中,能够互不干涉对方事务,独立运营,才有了如今双赢的局面。

  三聚氰胺事件发生后,河北省希望重新打造一家全国性的乳业龙头企业,从而选择扶持基础较好的君乐宝。目前,蛰伏十年的君乐宝成功挤入国内一线乳业阵营,成功完成了地方性向全国性企业的转变。蒙牛出售股权或许是双方共同意愿,君乐宝目前受制于股权规则,不能开展同业竞争,限制了业务范围。而初心在于潜伏,等待实力壮大,然后谋求上市。

可持续、高质量的发展道路,加大打造品牌的投入力度,优化固定资产的结构,目前君乐宝占了整个集团固定资产的13,如果能把这部分资产潜力释放出来,投资更高速增长的产品,对公司的发展是非常有益。

  资本的世界只有利益,没有对错之分,理性看待此次股权出售。

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